中国AI大模型在美市场受追捧，小摩调整评级

中国人工智能大模型在海外市场的影响力正在增强。根据最新的市场动态，中国AI大模型在美国企业中的应用迅速扩张，主要得益于它们在性价比方面的优势。这些模型的性能与美国顶尖技术的差距仅为6至9个月，但其价格却比美国模型低60%至90%，覆盖了大部分常规AI工作需求，因此获得了美国企业的高度认可。

自今年2月8日以来，美国企业调用中国AI模型的比例每周都超过了30%，最高达到了46%，远高于过去12个月的均值11%。

摩根大通（JPM）对两家中国AI公司进行了评级调整。智谱的股价目标从1800港元提升至2000港元，并保持了“增持”评级。而MiniMax的股价目标则从400港元降至300港元，评级维持“中性”。

智谱的股票（HK2513）和MiniMax的股票（HK0100）今日均出现了大幅上涨，涨幅分别超过了13%和12%。这一现象与美国头部AI厂商模型价格的上涨密切相关，中国AI大模型的性价比优势使其在美国企业市场的应用规模迅速扩大。业内人士透露，中国部分头部开源及开放权重模型的性能与美国顶尖技术的差距不大，但价格却有明显优势，能够满足大多数AI工作需求，因而受到美国企业的青睐。

据AI模型聚合平台OpenRouter的数据显示，智谱最新发布的大模型GLM5.2上线首周，日均词元调用量增长了27倍，客户数增长了80倍，成为该平台落地速度最快的模型。美国AI初创企业Lindy将所有AI业务切换至DeepSeek模型后，预计数月内可节省数百万美元的成本。

摩根大通在其最新的研究报告中指出，开源策略正在演变为一种“赢家多吃”的商业模式，模型能力越强，越能将开放分发转化为付费变现；而模型差异化不足者，则面临更快的比价竞争与流量改道风险。因此，摩根大通上调了智谱的目标价，同时下调了MiniMax的目标价。

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