富达国际分析：香港强积金上半年表现与下半年投资展望

依据富达国际的分析，香港强积金在2026年上半年的投资回报率达到6.78%。在基金类别中，亚洲（不包括日本）股票的表现尤为出色，其平均回报率达到35.6%，而相比之下，香港股票的回报率则是负9.97%。展望未来，富达预计尽管投资者对风险的接受程度可能会持续，但市场波动性可能增加，因此建议投资者在资产配置时保持一定的灵活性。

在全球股市方面，由于企业盈利强劲、油价下降以及对人工智能投资的热情，为主动管理存续期策略提供了机遇。富达国际投资策略董事简立恒指出，尽管全球经济增长显示出韧性，地缘政治风险仍需密切关注，因为这可能对能源供应链和整体物价造成影响。全球债券收益率的显著上升反映了市场对通胀、政治风险和经济增长前景的不同风险溢价。

从区域配置来看，富达继续适度超配亚太区（日本除外）股票。北亚地区在AI产业链中扮演重要角色，包括半导体制造、科技硬件、工业自动化和数码服务等多个领域，AI基础设施和半导体需求的持续增长为韩国和中国台湾省的市场盈利前景及股市表现提供了有力支持。

东南亚经济体和印度由于对石油进口的依赖，更容易受到能源价格上涨的影响。多国央行已经表明将维持审慎立场，部分央行甚至重新启动货币政策收紧，以应对通胀升温和货币贬值风险。

对于日本股市，富达维持适度超配。温和的通胀环境对日本市场有利，企业能够将成本上升转嫁给消费者，支持企业利润率和资本投资，同时薪资增长也带动了家庭收入和本地消费。日本央行正逐步加息并走向资产负债表正常化。不过，投资者需要密切关注日元的波动，因为这可能影响企业盈利和市场表现。

相对于欧洲股市，富达更偏好美国股市。美国企业盈利前景稳健，人工智能继续作为市场上升的主要结构性增长主题。美联储的政策仍然是市场关注的焦点，近期强劲的劳动市场数据和持续的通胀压力可能会促使决策官员保持审慎。虽然企业盈利持续提供支持，但也可能增加股市的波动性。

欧洲方面，尽管第一季度企业盈利表现优于预期，但经济活动仍然偏弱，服务业继续承压，企业与消费者信心低于长期平均水平，表明欧洲经济和企业盈利前景面临挑战。欧洲央行可能在通胀风险上升的环境中采取更审慎的立场，这可能会对市场情绪造成压力。然而，财政支持力度的增加，特别是国防开支的上升，将为经济增长前景提供一定的支持。

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