招银国际近日发布研究报告，对兖煤澳大利亚（03668.HK）给予积极评价。这家煤炭巨头在第二季度展现出强劲的销售势头，推动该机构将其目标价格从38港元小幅上调至39港元，同时维持“买入”评级。

报告指出，兖煤澳大利亚次季应占产量同比攀升15%，而应占销量更是同比大幅增长43%。这一显著增幅主要归因于去年同期的出货延误所导致的低基数效应。尽管如此，招银国际认为，公司整体运营效率保持在高位，预计上半年总应占产量将达到1,980万吨，同比增长5%，这一数字已占全年产量指引的49%至54%。

宏观环境与煤价支撑

分析人士强调，北半球因厄尔尼诺现象导致的炎热夏季，将持续为动力煤价格提供支撑。同时，中东局势的紧张也进一步巩固了能源市场的价格基础。因此，该行对长期煤价预测维持不变，并上调了2026至2028年的盈利预期，分别提高55%、14%和7%，这主要基于对动力煤和冶金煤平均售价预测的上调。

总的来说，招银国际认为，在季节性需求高峰和地缘政治因素的共同作用下，兖煤澳大利亚有望继续保持良好的业绩表现。投资者可关注其后续产能释放和出货节奏。