麦格理上调百度集团目标价至181港元

麦格理近日发布研究报告称，百度集团-SW（HK9888）在美国及加拿大的非交易路演活动中，投资者对于公司的全栈AI布局表现出了浓厚的兴趣。百度（BIDU）的管理层在活动中强调，公司通过提供包括芯片、云基础设施、大语言模型和应用在内的一体化解决方案，在互联网行业中正逐渐形成自己的竞争优势。基于对昆仑芯的收入预测上调和同业平均估值水平，麦格理将百度（BIDU）的目标价从169港元提升至181港元，并将其美股目标价从166美元提升至177美元，评级保持为“跑赢大市”。

麦格理预计，百度集团旗下昆仑芯（KLX）在2026财年的收入将同比翻倍至约85亿元人民币，并预计利润率将会稳步增长，因此给予昆仑芯约480亿美元的估值。通过百度（BIDU）持有的59%股份，相当于每股82.5美元的权益价值，麦格理预计昆仑芯上市后将释放显著的价值。

目前，AI业务已经为集团贡献了超过一半的收入，百度的管理层对AI业务的长期价值充满信心，并预计快速增长的基础设施业务将逐渐抵消传统搜索业务的压力。

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