华源证券：给予南方航空“买入”评级，引领行业盈利周期

华源证券：给予南方航空“买入”评级，引领行业盈利周期

华源证券最新发布研报，对南方航空（股票代码：600029.SH）维持“买入”评级。报告强调，作为运输能力和时刻安排的行业领导者，南方航空已率先进入盈利周期。据数据显示，2025年南方航空的旅客和货运量分别占据了整个行业的22.6%和19.2%，均位居行业首位。该公司在2025年成为三大航空公司中首个实现盈利的企业。

在2026年第一季度，南方航空继续保持向好的财务趋势，实现营业收入约478亿元，同比增长10%。归属于母公司的净利润增至15亿元，成功实现同比扭亏。截至2026年5月，南方航空的机队规模达到969架，位居行业第二位。

由于拥有充足的运力和时刻资源，南方航空拥有明显的先行优势，并有望充分利用这一优势进一步扩大盈利空间。在与行业其他航空公司如中国国航（HK0753）和中国东航（600115）进行估值对比后，华源证券认为，作为行业的龙头之一，南方航空有望在行业逆境反转后充分受益于盈利周期的上行，充分发挥其在资源壁垒和国际航线的弹性优势。

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