国海证券对东鹏饮料的评级与增长预期

国海证券最新研究报告表明，对东鹏饮料（HK9980）(605499.SH)授予了“买入”评级，对公司未来扩张和增长潜力持乐观态度。

国海证券分析称，东鹏饮料的产品线保持着稳健的增长趋势，公司业绩自然增长回归正常轨道，省外市场发展空间巨大。电解质饮料业务在2026年第一季度的营收同比增速虽然有所放缓，但这是东鹏饮料主动控制库存和稳定价格的结果。与此同时，公司推出的椰子水电解质饮料新品种，不断丰富该产品线，以满足细分市场的需求。

东鹏饮料在果之茶和东鹏大咖的网点覆盖率持续扩大，销售稳定增长，而焙好茶凭借其高性价比在无糖茶市场中占据了一席之地。渠道策略上，东鹏饮料通过划分六大战区来加强区域运营的精细化，并借助邮差商体系推动渠道下沉。同时，公司在全国拥有十四大生产基地，有效提升了供应效率，华北、华东等区域在2026年第一季度的营收保持了较高的同比增长，标志着公司全国扩张步伐正加快。

另外，东鹏饮料的平台化能力不断增强，海外业务也在同步推进，公司积极消除舆论影响，内生增长动力强劲。公司多品类战略逐渐得到实现，补水啦、果之茶、大咖及焙好茶等新产品正在接力成长，全国化渠道布局也在持续深化。

基于以上分析，国海证券首次对东鹏饮料进行了覆盖，并给出了“买入”评级。

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