国盛证券维持燕京啤酒“买入”评级

根据国盛证券最新研究报告，燕京啤酒预计在2026年上半年将实现归母净利润介于13.79亿元至14.89亿元之间，年增长率预计在25%至35%之间。在第二季度，公司业绩超出预期，这一强劲的增长势头归功于其高端化战略的持续推进。

在收入方面，燕京啤酒的大单品U8系列矩阵得到完善，展现出强大的增长潜力。公司在2026年3月推出的高端新品A10，预计将进一步加速这一进程。此外，燕京啤酒还实施了“啤酒+饮料”的组合营销策略，其中包括倍思特汽水和纳豆等非啤酒产品，这有望为公司贡献新的收入来源。

在利润方面，随着高端化进程的加速，加之生产、市场、供应链等方面的九大变革，以及数字化和技术管理的优化，预期燕京啤酒的利润弹性将进一步增强。

国盛证券预计燕京啤酒在未来几年的归母净利润将分别实现23.2%、19.6%和17.0%的同比增长，达到20.7亿元、24.7亿元和28.9亿元，并因此维持对燕京啤酒的“买入”评级。

免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。