大和资本大幅上调药明康德目标价至190港元

大和资本最新研究报告显示，药明康德（603259）(02359)在今年第一季度持续经营业务收入同比增长39.4%，调整后的净利润同比增长71.7%，两项数据均超过市场预期和公司指引。增长动力主要源自小分子CDMO业务的快速增长、项目交付数量的提升，以及2025年一季度较低的基数效应。因此，大和资本将药明康德未来两年的调整后净利润预测分别上调13.5%和21.3%，并将目标价从138港元大幅提升至190港元，同时保持“买入”评级，并将其列为中国CXO行业的优先投资选择之一。

报告中提到，在TIDES业务领域，新签订单增长约为20%，管理层预测未来数个季度将有更多项目陆续交付。大和资本保持全年TIDES业务收入增长40%的预测，并保持对2026年TIDES业务收入交付的信心，认为一季度的强劲业绩、积存订单的持续增长以及新订单的稳健表现，都能够增强市场对2026财年指引上调的预期。

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