花旗分析：九龙仓置业新加坡资产出售或成股价增长动力，维持积极评级
近日，花旗银行发布的研究报告显示，九龙仓置业正在考虑出售其位于新加坡的资产，预计的售价可能超出账面价值。该机构预计九龙仓置业从2026至2027年每股股息将有1%至2%的稳健增长，股息率逼近6%，并维持其“买入”评级以及目标股价31.6港元。
花旗银行认为，如果出售价格接近账面价值，这将对公司的资本结构优化和国家风险敞口减少带来积极影响，预计股价短期内将有正面反应。
截至2025年12月底，九龙仓置业的新加坡资产账面价值约为77亿港元，占公司整体投资组合的3.4%，其中零售部分估值约50亿港元，写字楼部分约27亿港元。新加坡资产对九龙仓置业2025年收入的贡献约为2.9%。
花旗银行进一步估算，若出售所得资金用于偿还债务，公司的总债务将从2025年12月的约340亿港元降低至约260亿港元，备考净负债率从17.2%降至13.6%，每年可节省的融资成本约3.16亿港元，这相当于约5%的盈利增长空间。此外，资本的重新配置也能在马哥孛罗酒店可能的重建或翻新引发短期盈利波动时，提供维持稳定股东回报的灵活性，同时使公司能更聚焦于香港资产。尽管如此，关于任何特别股息或股份回购的讨论仍为时尚早。
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