瑞银对中国人寿2026年中期业绩大超预期，维持“买入”评级

瑞银（UBS）最新研报上调了对中国人寿2026年的纯利润预测，增幅高达37%，并维持其“买入”评级，对H股的目标价格保持在40港元。

根据中国人寿披露的2026年中期业绩预告，其上半年的纯利润预计将同比增长215%至235%，达到1,290亿至1,370亿元人民币，这一数字远超市场预期的1,260亿元。

第二季度的业绩更是亮眼，纯利润同比增长8至8.7倍，介于1,090亿至1,180亿元之间，主要得益于投资收益的大幅增加和保险服务业绩的明显改善。

瑞银预测，中国人寿上半年的新业务价值（NBV）同比增长33%，尽管较第一季度的76%有所下降。这一趋势的变化可能是由于去年同期的高销售基数效应、今年第一季度提前销售长期产品，以及第二季度对银行保险渠道佣金监管收紧导致的。

尽管预计第三季度的新业务价值增长可能因监管新规和高基数效应而进一步放缓，瑞银依然预计中国人寿将全年实现双位数的新业务价值增长。

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