摩根士丹利发布最新报告，对兖矿能源上半年表现给予积极评价

根据摩根士丹利（MS）的最新分析报告，兖矿能源（HK1171）在2026年上半年的预计净利润同比增幅达到53%，达到72亿元人民币，与该行预期的71.6亿元基本一致。

报告进一步指出，若剔除非经常性损益，兖矿能源的经常性利润同比增长2%，达到45亿元人民币。单季度来看，第二季度的净利润同比增长74%，至32亿元人民币。这一业绩的优异表现，主要得益于煤炭价格的稳定支撑、中东冲突导致的煤化工产品价格上涨，以及通过出售内蒙古鑫泰煤炭100%股权获得的投资收益。

目前，由于各地降雨后潜在的电厂耗煤增加以及补库需求的释放，动力煤价格获得短期的支撑。加之煤矿安全检查的加强，导致山西等主要产煤区供应受限，焦煤价格同样有望得到支撑。

摩根士丹利认为，煤价和煤化工产品利润的良好表现将继续为兖矿能源提供盈利韧性。因此，该行维持对兖矿能源的“增持”评级，并保持H股目标价为15.6港元不变。

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