杰富瑞分析：长城汽车上半年盈利预警严峻，股价预估值下调至14港元
2026年7月16日，投资银行杰富瑞发布最新报告，对长城汽车（股票代码：601633）的上半年盈利情况进行了分析。报告中指出，长城汽车2026年上半年的盈利预警实际比预期更为严重，预计净利润在23.5亿至26亿人民币之间，与去年同期相比下降59%至63%。
导致这一下降的主要原因是22.7亿人民币的俄罗斯报废补贴未能及时确认，同时受到17.6亿人民币汇率变动的不利影响。在排除这两个因素后，杰富瑞估计长城汽车的核心净利润可能在64亿至66亿人民币之间，与2025年上半年的63.4亿人民币净利润大致相等。
报告还强调，长城汽车通过整车平台归元实现了成本节约，并通过产品结构优化，在一定程度上抵消了电池和芯片价格上涨带来的影响，使得毛利率与去年同期相比保持稳定。
基于上述分析，杰富瑞将长城汽车2026年和2027年的净利润预测分别调整为94亿和131亿人民币。同时，将长城汽车的目标股价从22港元下调至14港元，但依然维持“买入”的投资评级。
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