国际投行摩根大通在最新发布的行业报告中，对渣打集团（02888）的盈利前景表达了更为乐观的态度。该行将渣打2026财年的净利息收入增速预期上调至2%，这一数字不仅高于公司管理层此前给出的指引，也超过了市场的一致预期。基于此，摩根大通将渣打集团的目标股价从275港元提升至295港元，并维持“增持”评级。支撑目标价上调的另一个因素是，该行将估值基准向前滚动至2027年12月。

年报显示，摩根大通预计渣打集团2026年总收入将实现约6%的增长。然而，对于即将到来的第二季度财报，该行持较为谨慎的态度。据测算，渣打第二季度经调整后的税前利润可能同比下滑约15%。这一预期主要源于2025年同期存在出售Solv India带来的2.38亿美元一次性收益，以及较高的非经常性收入形成的高基数效应；同时，成本前置也是拖累因素之一。

尽管如此，摩根大通认为，若因第二季度业绩表现不及预期而导致股价出现回调，反而为投资者提供了难得的入场时机。其核心逻辑在于，渣打的基础营运趋势依然强劲，尤其是中国企业跨境业务及相应的网络收入持续为公司带来结构性利好。该行估算，源自中国企业的业务（包括相关网络收入）约占渣打集团总收入的10%。随着中国内地逐步放宽企业跨境相关规定，并加快人民币国际化进程，这将为渣打的非利息收入预期提供有力支撑。

在股东回报方面，摩根大通预计渣打集团在2026年上半年将进行10亿美元的股份回购。同时，该行预测公司总回报率（包含股息与回购）将从2025年上半年的42%提升至2026年上半年的48%，反映出资本配置效率的持续改善。

综合来看，尽管短期业绩面临基数压力，但摩根大通认为渣打集团在净利息收入增长、跨境业务红利及股东回报增强等多重因素驱动下，具备中长期投资价值。若财报发布后股价出现回撤，反而可能是积极布局的窗口。