国际知名投行摩根士丹利近日发布研究报告指出，受益于人工智能（AI）相关股票的持仓分散化趋势，资金正重新流向业绩稳健、此前被低估的龙头企业，宁德时代（03750.HK）因此受到市场更多关注。

AI持仓分散推动资金回流

摩根士丹利分析认为，今年年初市场资金高度集中在AI概念股，导致宁德时代的基本面优势被暂时忽略。但随着AI领域投资趋于饱和，投资者开始寻求多元化配置，资金从拥挤的AI赛道轮动至估值合理、增长前景明确的优质落后标的，宁德时代即是典型代表。该行重申对宁德时代的“增持”评级，H股目标价设定为815港元。

基本面稳固，二季报或超预期

摩根士丹利强调，宁德时代的基本面依然稳健，即将发布的第二季度业绩有望超越公司管理层指引及该行此前预测。这一乐观预期主要基于公司强大的成本控制能力、市场份额的持续扩大以及下游需求的强劲复苏。

2027年前景：多引擎驱动增长

展望明年，摩根士丹利认为宁德时代将受益于多重增长驱动力：柴油车电气化进程加速、储能系统（ESS）进入超级周期，以及钠电池产品周期的启动。这些领域将为公司带来新的增量空间。

基于上述因素，摩根士丹利预测宁德时代2026至2028年每股收益（EPS）将分别达到20.53元、27.78元和34.15元人民币；同期营业收入预计分别为5840亿元、7504亿元和8992亿元人民币，显示出清晰的增长路径。

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