大和证券上调安踏体育评级，目标价提升至92港元

大和证券在其最新研究报告中宣布，将安踏体育（HK2020）的股票评级由之前的“跑赢大市”提升至“买入”级别，并将其目标价格从88港元上调至92港元。安踏体育被大和证券列为中国体育用品行业的首要选择，认为其估值回调和盈利的短暂下滑将为投资者提供一个良好的入市时机。

报告分析了2026年第二季度中国体育用品行业面临的诸多挑战，包括消费需求的降温、不利的天气条件以及618购物节的平淡表现，导致行业零售销售增速有所放缓，且下半年的市场前景仍不明朗。尽管如此，大和证券对安踏体育稳健的执行力和市场份额扩张能力表示赞赏，特别是在大众至高端市场的多个品牌组合中，安踏体育在全球扩张方面仍处于初期阶段。

大和证券预计，安踏体育在2026年的销售额将增长9%，其中安踏品牌增长3%，FILA增长6%，其他品牌增长25%。毛利率预计将保持稳定，原材料成本和折扣压力被高毛利率品牌快速增长所平衡。全年净利润预计将增长4%，而2027年净利润增长有望加速至14%。

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