摩根大通（JPM）最新研报点评
摩根大通对极兔速递-W（代码HK1519，01519）发布初步的投资评级，给予了“增持”评级，并给出了13港元的目标价。研报中指出，极兔速递的业务转型已经成效显著，正在向行业领先的盈利和业务量增长迈进，并且通过与顺丰速递（代码06936）的合作，正在释放新的协同效应。
尽管公司盈利能力已经出现了明显的转折点，并且拥有一套经过验证、可复制的出口业务模式，极兔速递的股价估值却回落至大约10倍预测Non-IFRS市盈率。摩根大通认为，极兔速递的可扩展平台、新市场的快速增长以及成本领先优势并未在股价中得到充分体现。考虑到极兔速递在2025至2028财年预期的经调整净利润复合年增长率接近50%，远超行业平均水平的15%至20%，给予其较行业平均水平约20%的溢价是合理的。
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