瑞银分析：中国医药电商增长强劲，调整阿里健康估值，京东健康获增持评级
根据瑞银（UBS）的最新研究报告，通过三年的市场调研发现，中国医药零售行业在线渠道的接受度不断攀升，这主要得益于其便捷性、相对低廉的价格以及更全面的药品选择。瑞银预计，从2025至2028年，在线药房平台的收入年复合增长率将达到两位数，同时认为自2022年起，监管政策的收紧对在线购药行为的实际影响有限。
基于此，瑞银给予京东健康（HK6618）“买入”评级，指出京东（JD）的在线平台已在用户基础与供应链管理上构建了显著的竞争壁垒。对于阿里健康（HK0241），瑞银则给出了“沽售”评级，并下调了2027至2029财年的盈利预测5%。在此背景下，瑞银预测阿里健康的收入及经调整纯利年复合增长率分别为12%和5%，并将目标价由3.6港元调整至3.1港元。
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