美银证券研究报告：港交所前景受审，目标价调整至500港元

美银证券近期发布研究报告，对港交所（00388）未来两年（2027至2028年）的盈利预期进行了调整，从之前的预测下调了2%至10%。基于调整后的盈利预期，该机构将港交所的目标股价从520港元调低至500港元，尽管如此，美银证券仍然维持对港交所的'买入'评级，认为其2026年预期市盈率25倍具有吸引力。

港交所预计在8月中旬公布2026年上半年的财务业绩，市场普遍预期其净利润将达到103亿港元，相比去年同期增长21%。上半年，港交所的IPO和非IPO集资规模分别达到2100亿港元和1360亿港元，尽管这两个数字较去年同期的1070亿港元和1740亿港元有所变化，但市场对于缺少大型、有影响力的交易表示关注，这可能影响到未来的成交额增长和短期流动性。

尽管港交所在上半年的IPO渠道表现强劲，但是缺少大型和有重大影响力的IPO，特别是缺少领先AI硬件公司的上市，这与上海和深圳市场迎来了多项重点科技IPO形成对比，引起了市场的特别关注。

此外，中国人民银行扩大了债券通南向通的年度投资额度至8000亿元人民币，同时香港推出了黄金中央结算系统。虽然这些新政策短期内可能不会导致港交所盈利的显著增长，但从长远来看，有望为港交所带来更多的业务机遇。

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