瑞银调整对新华保险的业务价值预期

根据最新的市场研究报告，瑞银（UBS）于2026年7月14日调整了对新华保险（HK1336）（01336.HK）的业务预测。瑞银预计新华保险今年上半年的净利润同比增长将达到40%至60%，估计在210亿至240亿元之间，这一预测值处于市场预测的50%至80%增长范围的下限。

对于新华保险的第二季度表现，瑞银预计净利润同比增长幅度在59%至93%之间，然而，考虑到新华保险较高的H股持仓和2025年第二季度的高基数效应，其盈利增长可能会落后于部分同业竞争对手。

瑞银进一步预测，新华保险上半年的新业务价值将同比增长18%，其中第二季度增长8%，相比第一季度的25%有所下降。这一下降趋势主要是由于公司对产品组合的主动优化，导致一次性保费的下降和分红型保险产品比例的增加，进而影响了利润率，同时银行保险佣金的监管也更加严格。

由于新政策的实施和2025年的高基数效应，瑞银预计新华保险下半年的新业务价值同比增长将进一步放缓。因此，瑞银将2026至2027年的新业务价值预测调整为下降3%至4%，并相应地将目标价从48.5港元调整至45.5港元，投资评级维持为“中性”。

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