高盛维持中银香港“买入”评级

国际投资银行高盛（GS）在最新的研究报告中，再次给予中银香港（HK2388）“买入”评级，并保持12个月目标价为53.3港元。报告中提到中银香港在2026年第二季度的净利润预计为105.10亿港元，年比增长2%，但环比下降16%。同时，拨备前经营利润年比下降4%，季度环比下降3%，预计为151.01亿港元。

报告分析指出，第二季度盈利环比下降主要由两个因素导致：首先是信贷成本的正常化，预计贷款拨备占平均贷款的比例将从第一季度的18个基点回升；其次是其他非利息收入的正常化回落。不过，报告也提到，在稳定的HIBOR支持下，净利息收入、净费用收入和营运开支均保持稳定。

关注重点

高盛预计，在即将举行的第二季度分析师会议上，投资者将特别关注中银香港的三个核心议题：资本回报计划、商业房地产风险前景以及中国跨境监管新法规的潜在影响。

资本回报方面，高盛预测中银香港将在未来三年内回报约127亿港元的资本，若与香港银行业平均水平对齐，能够释放至少1个百分点的资本充足率，并且预计这部分资本将以特别股息的形式分发，从而提高总派息比率，预计从历史三年平均的54%至56%提升至67%，并且推动2026至2028年的预测股息率分别达到6.1%、6.6%和6.9%。

关于香港及中国内地商业房地产（881153）的风险敞口前景，高盛表示虽然第一季度信贷趋势有所改善，但考虑到香港商业房地产投资组合中的压力点，仍持谨慎态度，并预测2026年全年信贷成本为29个基点。

此外，高盛还关注内地与香港金融互联互通措施对中银香港的具体影响，以及跨境监管新法规的潜在效应。

高盛对中银香港2026至2028年的盈利预测保持不变。

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