高盛发布研报，上调波司登股价预期

2026年7月13日，国际知名投行高盛（GS）对外发布了针对波司登（HK3998）（03998.HK）的最新研究报告。报告中，高盛维持了对波司登的“买入”评级，并将其12个月目标股价从5.1港元上调至5.3港元，这一调整基于对波司登2027财年预测的每股收益（PE）13倍的估值。

高盛在报告中强调，波司登最新公布的2026财年下半年业绩异常强劲，超出市场预期，并且公司管理层对即将到来的秋冬季节订货会以及全年业务展望持乐观态度，这在体育用品行业需求普遍放缓的当下，波司登的表现格外引人注目。

报告进一步指出，波司登预期在2027财年将保持相对稳定的整体毛利率，特别是在羽绒服业务领域的毛利率将得到更严格的折扣管理的支持。此外，管理层对于代工(OEM)业务恢复到超过10%的增长率表现出了坚定的信心，这部分得益于公司在海外产能建设上的积极进展。

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